불멸의 NCAV전략 (net current asset value)

불멸의 NCAV전략 (net current asset value, 순유동자산=기업유동자산-부채총계)
-말도 안되게 저평가된 기업을 거저 줍는 방식으로 청산기치보다도 저렴하게 평가된 기업을 매수
- 오리지널 NCAV전략은 흑자를 내고 청산가치(순유동자산)가 시가총액보다 50%이상 높은 기업을 매수한는 전략이다.

 

유동자산=현금, 단기금융자산, 매출채권, 재고
비유동자산= 토지,건물, 설비자산, 기계, 비유동증권, 무형자산

*장부대비 청산가치
현금, 단기금융자산= 100%
매출채권 = 80%
재고=66.6%
비유동자산=15%

 

*NCAV전략
- 부합주식= (유동자산-총부채 )> (시가총액 X 1.5), 분기순이익>0
- 상기주식중 (유동자산-총부채)/시가총액 비중이 가장 높은 주식 매수
-매수 종목: 20개 권장. 해당종목이 부족할 경우 한 종목에 최대 자산의 5%만 투자
-매도 전략: 4월, 10월 마지막 거래일 (연 2회) 리밸런싱
-한국시장수익률 2000.10.31- 20202.12.31 연복리수익률 23.4%.
- 하지만 전략헤 적합한 초저평가 주식이 매우 적은 경우가 많고, 2007년4월과 2010년 10월에는 단 한 개도 없었다.

 

*완화 NCAV전략
-부합주식 = (유동자산-총부채) >시가총액, 분기순이익>0
-상기주식중 (유동자산-총부채)/시가총액 비중이 가장 높은 주식 매수
-매수 종목 20개권장. 해당종목 부족시 한종목에 최대 자산의 5%만 투자
-매도 전략 4월, 10월 마지막 거래일 (연2회) 리밸런싱
-이렇게 완화시 해당종목 매번 10개 이상 찾을수 있었다.
-한국시장 20년간 수익률 11-4월 평균 18.2%, 5-10월평균 4.9%, 전체평균 24%

 - 하면 된다! 퀀트 투자.   강환국 저-