PBR효과

   <PBR효과>

PBR= 시가총액을 자본총계(순자산)으로 나눈 지표
저PBR주가 고PBR주보다 수익이 월등이 높다.
소형주 저PBR주식의 수익률이 가장 높았다. 하지만 대형주에서는 차이가 현저히 줄어든다.
->퀀트전략은 소형주에서 수익률이 훨씬 높다.

 

*PBR이 낮은 두가지 이유
-실제로 기업이 저평가되어있다.
-기업에 문제가 있어서 PBR이 낮아서 저평가되어 보인다.
대기업은 분석하는 사람이 많아서 기업가치 저평가가 상대적으로 적고 PBR이 낮다면 후자. 즉 기업에 문제가 있어서 싸게 거래될 가능성이 높다. 밴대로 소형주는 PBR이 낮다면 주식이 저평가 되어 있을 가능성이 상대적으로 높다.

- 그런데 PBR최하위 10%기업의 연복리수익률 (16.7%)이 그 다음 그룹(18.83%)보다 낮다.

-저 PBR기업중 최저PBR(PBR 하위 2%)의 수익률이 상당히 저조하다. 한국 주식시장 PBR 하위 2%기업은 PBR0.2이하일 가능성이 높다. PBR이 매우 낮다는 것은 그 기업에 중대한 문제가 생겼을 가능성이 높다. 따라서 PBR이 너무 낮은 기업들(하위2% 또는 0.2이하) 는 피하는 것이 좋다.

 

- 한국 시총 하위 20%기업의 PBR십분위수 연복리 수익률 비교시 PBR낮은 기업의 수익률이 높고 PRB 높은 기업의 수익률이 낮다. 시총하위 기업중 고 PBR 기업에 접근하는것은 치명적이다.

 

 

- 할수 있다! 퀀트 투자.  강환국 저